美联储决策者将在糟糕的数据背景下于周二和周三开会：自从冠状病毒迫使广泛的企业关闭以来，已有超过2600万美国人申请了失业救济。零售额下降速度创纪录。房屋销售暴跌。
同时，由于经济活动崩溃，通货膨胀率开始下降，并且肯定会进一步跌至美联储2％的目标水平以下。随着陷入困境的酒店，航空公司和零售商大幅下调价格，通货膨胀率到年底可能会降至1％或更低。这给美联储带来了另一个问题：价格下跌最终可能导致消费者延迟支出，从而进一步减缓经济增长。
作为回应，美联储采取了两项紧急措施，将基准利率降至接近于零的水平，并启动了一系列贷款计划(总共9项)，向金融市场注入资金。美联储还购买了约1.4万亿美元的美国国债，以确保银行能够将美国国债换成现金，并保持低利率。
美联储主席Jerome Powell预计不会在周三会议结束时宣布任何重大的新举措。美联储可能会提供更多有关其贷款计划的细节，也可能会补充有关其国债购买计划的一些细节。目前美国国债购买计划基本上是无限量的。
经济学家还将关注美联储可能对利率立场做出的任何改变。在上个月的会议上，美联储表示，它将把利率维持在接近于零的水平，“直到它确信经济已经度过了最近的危机。”
在过去，美联储有时会为未来的加息设定一个时间框架，在其他情况下会设定一些条件，比如失业率下降到一定水平。但几乎没有分析师在周三做出任何具体的预测。Bank of America的经济学家表示，他们预计美联储只会承认，利率将在“较长一段时间内”维持在超低水平。
鲍威尔还可能面临有关美联储在这次危机期间采取的特别行动的问题，包括推出直接援助个别城市和企业的贷款计划，这比通常向银行和信贷市场提供的援助要多出一步。这些干预措施让人们担心，央行将不可避免地偏袒一些公司或市政当局。人们认为，美联储的独立性对其在金融体系中的作用至关重要。美联储一直避免采取这种可能带有政治色彩的行动。
“这是一大步，”咨询公司Oxford Economics的首席美国金融经济学家Kathy Bostjancic说。“美联储不一定会改变立场，但他们肯定会拓宽立场。”
美联储还表示，将购买至多7,500亿美元的公司债，包括收益率更高、风险更大的债券。Bostjancic称，这是“有点不稳定的一步”，因为美联储通常会避免承担信贷风险。
两周前，作为2.3万亿美元贷款计划的一部分，美联储表示将首次购买州和地方政府发行的市政债券，最高可达5000亿美元。它还推出了一项主要的民间借贷计划，该计划也将首次向拥有1万名员工的中型企业提供6000亿美元的贷款。
这些贷款主要用于支持那些对政府的小企业贷款计划而言规模过大的公司，该计划针对的是少于500名工人的公司。美联储表示，从“普通大众”计划借款的公司必须“做出合理努力”留住员工，而且不能回购股票或支付股息。美联储已经表示，它将披露主要街道贷款的接收人。
不过，这些项目大多尚未正式启动。美联储尚未购买任何市政债券或公司债券。即便如此，仅仅是宣布将会这样做就已经使市场平稳下来。
这些公告还引发了人们的担忧:谁将最终受益，谁将不会受益。作为其新的市政流动性工具的一部分，美联储表示将购买全部50个州和一些大城市的市政债券。但一开始，只有人口超过100万的城市和人口超过200万的县才有资格申请。Brookings Institution的一份报告显示，这一群体只包括10个城市和16个县，不包括非洲裔美国人比例最高的35个城市。
以底特律和亚特兰大为例，它们都未能达到这一标准。
Wells Fargo经济学家Mark Vitner表示:“美联储推动得越远，它可能发现的问题就越多。”
周一，作为对此类批评的部分回应，美联储通过降低人口削减率，将这一工具扩大到大约80个城市和100多个县。
维特纳指出，美联储最初宣布的这一安排帮助降低了市政债券的利率，从而为所有发行人提供了支持。
他说:“美联储正在做的是更全面的事情，他们正在努力支撑整个经济。”“他们通过攻击特定的压力点来做到这一点。”
