【本周回顾】
供应方面，本周五大钢材品种供应842.26万吨，周环比增加6.25万吨，增幅0.7%。本周五大钢材品种产量中除线材、热轧外其余品种产量均有所增加，核心驱动在于，电炉厂生产恢复正常，加上个别钢厂高炉检修结束轧线复产，致使产量继续增加。库存方面，本周五大钢材总库存1879.12万吨，周环比增14.98万吨，增幅0.8%。本周五大品种总库存除冷轧、中板外均有所增加：厂库周环比下降，降幅主要来自螺纹贡献。社库周环比增加，增幅同样主要来自螺纹贡献。消费方面，本周五大品种周消费量为827.28万吨，环比增加4.1%；其中建材消费环比增12.7%，板材消费环比增0.6%。本周五大品种表观消费呈现建材板材双增的局面。
【下周展望】
本周五大钢材品种供需格局边际改善，节后电炉厂生产逐步恢复正常，加上个别钢厂高炉检修结束轧线复产，产量呈现继续增加态势，总需求继续好转，但品种略有分化，其中建材表需增长明显，板材增幅偏低。总库存增幅有所收窄。近期市场受消息影响波动加剧，昨日市场传言粗钢压减消息，短期在市场发酵之下，成材上涨明显，而宏观方面，受海外关税政策以及两会预期影响，预期暂时不明。预计短期钢材价格震荡运行，关注后续关税政策影响以及国内方面的宏观政策。
【重要关注】
1、天气：3月1日至3日，一股强冷空气将自北向南影响我国中东部地区，气温下降6～10℃，局部降温12～16℃，最低气温0℃线南压至江汉到沿淮地区一带，并伴有4～6级偏北风；西北地区东部、华北地区西南部、东北地区南部、黄淮、江汉有小到中雨转雨夹雪或中到大雪，南方大部地区有小到中雨，其中，黄淮、江汉、江淮等地的部分地区有大雨，局地暴雨并伴有强对流天气。
2、宏观：本周国内风险资产价格回调，其原因主要有两个方面：一方面，前期A股尤其是科技板块涨幅喜人，国内风险偏好随之上升，如今出现回调是情理之中；另一方面，特朗普在本周末签署《美国优先投资行政令》，使得国内避险情绪增加，风险偏好显著降低。本周前两日，而在黄金ETF波动率上行至较高点时，国内现货黄金成交量仍显著上升， 更加说明了避险情绪凝重。
3、水泥&混凝土：2月19日—2月25日，本周全国水泥出库量156.6万吨，环比上升96.17%，年同比上升174.69%，农历年同比下降28.18%；基建水泥直供量80万吨，环比上升105.13%，年同比上升627.27%，农历年同比下降8.05%；2月19日-2月25日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为2.26%，周环比提升0.75个百分点；年同比（阴历）下降0.3个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为45.24万方，周环比增加49.89%，年同比（阴历）降低11.8%。
民众期货据民众期货官网统计，螺纹方面，本周螺纹钢产量继续恢复，合计增量9.58万吨，随着电炉厂生产恢复正常，加上个别钢厂高炉检修结束轧线复产，螺纹产量继续增加。分区域看，增产主要集中在华东，产量增加8.57万吨。东北地区随着黑龙江钢厂复产，产量增加1.25万吨，其余地区基本持平；线盘方面，本周线盘产量由增转降，合计减少1.46万吨。分区域来看，减量主要集中在东北区域，其次西南、华东、华南降幅依次递减；西北产量周环比持平；华北、华中区域有所增加，其中华中以湖北主导钢厂的复产放量，增加相对明显；热卷方面，本周热轧产量下降，钢厂实际产量为323.13吨，周环比下降4.70万吨，降幅集中在华北地区，主要是因为YG检修。
民众期货据民众期货官网统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方、北方周环比分别累库11.27万吨、3.39万吨、6.45万吨；从七大区域来看，除华中和华南外其余区域均呈现累库状态。热卷方面，从三大区域来看，南方、北方周环比分别累库4.43、2.18万吨，华东周环比去库2.92万吨；从七大区域来看，除华东、西南、华北外，其他区域均呈现累库状态。
民众期货据民众期货官网统计，本周五大品种库存总量为1879.12万吨，周环比增14.98万吨，增幅0.8%。其中建材库存周环比增17.61万吨，增幅1.7%；板材库存周环比降2.63万吨，降幅0.3%。上期库存总量为1864.14万吨，周环比增2.3%。其中建材库存周环比增38.82万吨，增幅3.75%；板材库存周环比增2.82万吨，增幅0.34%。
【附件：五大品种周消费量季节性变化】
